5~6월 예상 시나리오

미중 무역분쟁과 중국 양회 결과에 따른 3가지 시나리오입니다. 가벼운 마음으로 읽어보시면서 다양한 시나리오에 미리 대비하시면 되겠습니다.

1. 아름다운 시나리오

미국의 압박과 중국의 보복으로 인해 무역갈등이 심화되고 증시는 양회 직전까지 계속 하락합니다.
미국과 유럽이 중국을 압박함에 따라, 중국은 어쩔 수 없이 양회에서 내수 활성화를 내걸고 위안화 강세로 방향을 잡습니다.

대규모 유동성 공급이 제시된 양회 결과가 공개되면서 미국 증시가 상승합니다. 전 세계에 풀린 돈이 중국으로 향하고 중국 증시가 상승합니다. 한국도 환율이 내려가면서 외국인이 복귀하고, 코로나로 인한 악재를 무시하고 나스닥은 전 고점을 돌파합니다.


2. 최악의 시나리오

미국과 유럽의 공세에 중국이 보복으로 반격하고, 양회에서 반도체 굴기 등 수출 위주 정책을 제시하며 무역전쟁을 선포합니다. 미중무역전쟁 2차전 시작되면서 전세계 증시 대폭락합니다.

양회가 끝나고 일주일 내로 환율 1300원으로 상승하고, 외국인이 한국 채권을 매도하며 달러가 미국으로 회귀합니다. 미국 기업들은 트럼프의 리쇼어링 정책에 답하며 중국의 모든 공장이 미국으로 이동하며, 반세계화 및 보호무역주의 확산됩니다. 중국이 미국의 동맹국에 보복을 가하면서, 수출주도형 국가인 한국은 무역수지 적자를 유지하게 됩니다.

3. 가장 가능성있는 시나리오

양회 직전까지 중미 무역분쟁으로 인해 증시가 하락세를 보이나, 중국이 양회에서 애매한 결론을 내면서 시장은 양회에 대한 기대감이 실망하여 증시가 폭락합니다.
그러나, 양회 이후 중국이 미국의 무역협상 조건을 수락하고 내수 활성화에 대해 언급하며 위안화 강세요구 받아들이면서 시장은 크게 상승합니다.

6월 선물옵션만기일까지 상승세가 이어지나, 6월 중순부터 악재가 기사에 대서특필되면서 증시는 하락장세를 보이고 미국 증시에서 빠져나온 자금이 중국으로 흘러들어가면서 중국 증시 상승합니다. 그 이후로는 전 세계가 중국 증시 상승에 커플링되면서 유동성의 힘에 의해 상승합니다.

 

결론적으로 어떤 시나리오로 가더라도, 중국 증시에 외국인 자금들이 들어가면서 큰 상승이 있으리라 예측하고 있습니다. 각 시나리오는 이와 비슷한 상황이 발생시 어떻게 대응해야 하는지 고민하기 위한 시나리오로만 참고하시면 되겠습니다. 감사합니다.