배당농부의 투자일기 - 5월 27일

 어제 미국 증시는 5월 21일에 언급드렸던 것처럼 언택트 위주의 나스닥은 갭상승하였다가 소폭 상승으로 마감하고, S&P 500은 상승하였습니다. 경제 재개에 따라 당분간 언택트 관련 주보다는 4차 산업혁명 관련주에 더 많은 자금이 몰릴 것으로 보여집니다.

현재 시장의 호재는 경제 재개와 백신 개발에 대한 기대와 유가 상승, 풍부한 유동성입니다. 특히, 어제 보여드린 자료처럼 풀린 유동성 대비 증시의 수준은 낮은 편입니다. 반면, 악재로는 디플레이션에 대한 우려와 미중관계 악화로 인해 신냉전 체제 도래가 있습니다. 디플레이션에 대한 우려는 이미 모두가 알고 있는 사실이므로 이미 증시에 반영이 되어있다고 볼 수 있습니다. 그러나 신냉전 체제에 대해서는 예측 불가한 사항으로 28일 중국이 홍콩 관련 법안을 어떻게 처리하느냐에 큰 변동성이 발생할 수 있습니다.

개인적인 생각으로는 중국 공산당은 자존심과 체면 상 홍콩 보안법을 통과시키고 미중 간 관계가 악화될 것처럼 보여주다가, 중국이 미국에게 화해의 제스쳐를 보여줄 것으로 보입니다. 미국이 중국을 압박하여 신 냉전체제를 구축하는 것은 서로 윈윈하는 방식이 아니며, 트럼프는 재선을 절대 포기하지 않을 겁니다. 이는 제가 김정은 사망설이 나왔을 때 죽지 않았을 것이라고 말씀드린 것과 같습니다. 김정은이 바뀌지 않듯이, 트럼프도 바뀌지 않을 것입니다.

결과적으로 미중 관계로 인한 증시 하락이 나오기보다는 경제 재개에도 불구하고 경제가 좋아지지 않음을 깨닫게 되면서 증시가 하락할 수 있다고 보여집니다.

 
그러나, 지금은 아직 주식을 전부 매도하고 탈출하는 시기가 아니라 관망이 필요한 시기입니다. 지금은 넘쳐나는 유동성을 즐기되 디플레이션에 대한 우려는 인식한 상태에서, SPY ETF 3% 이상 하락할 때 주식을 매도하겠습니다. 다만 주식 비중이 늘어나면 리밸런싱하면서 비중을 일부 줄여나갈 필요는 있겠습니다.

 

감사합니다. 오늘도 행복한 투자 되시길 바랍니다.

 <한국 포트폴리오>
주식 30%
Tiger 미국채10년선물 30%
Tiger 골드선물(H) 25%
현금 15%

<미국 포트폴리오>
미국주식 20%
EDV 25%
IAU 25%
현금 30%