본문 바로가기

투자전략/과거 글 모음

배당농부의 중급자를 위한 투자법 1부 - 포트폴리오과 리밸런싱

안녕하세요~ 한달동안 힘들게 공부한 내용을 여러분에게 소개하고자 늦은 밤에 글을 쓰고 있습니다.

(이 글을 쓰기 위해 많은 책을 읽고, 매일 2~3시간씩 2달을 고민했네요... 물론 독자분들의 수준에 따라 크게 감흥이 오는 분도 있고 오지않는 분도 있을 수도 있습니다ㅠㅠ)

 

투자에서 가장 중요한 것은 무엇인가요?

누구나 알고 있습니다. 잃지않는 것.(굳이 제가 부언설명하지 않겠습니다.^^)

투자에서 가장 중요한 것은 리스크 관리입니다. 수익률도 중요하지만 리스크관리도 중요하죠. 2008년 금융위기 이후 전세계 금융사들은 투자에 앞서 어떻게 하면 리스크를 최소화하고 수익률을 극대화시킬 것이냐에 대해 매우 고민하고 많은 수단과 방법을 발전시켜 왔습니다. 그리하여 포트폴리오를 구성해서 수익률과 리스크를 동시에 관리하는 것이 투자의 가장 기본이 된다는 것을 알게 되었죠.

우리나라에서 포트폴리오 관련 선두주자는 미래에셋증권입니다. (해외투자에 대해서는 국내 최고라고 합니다. 해외에도 지점점이 있고 리서치 센터가 있을 뿐만 아니라 외국인에게 미래에셋에서 만든 펀드를 팔 정도로 시스템이 잘 되어 있죠. 국내 투자는 한국밸류나 신영증권에게 밀리지만요) 저는 개인적으로 미래에셋증권을 쓰고 있는데요, 미래에셋에는 펀드 포트폴리오를 매달마다 변경해서 알려주더군요...(저는 그걸 보고 펀드슈퍼마켓에서 펀드를 매수합니다. 미래에셋 미안해^^;; 난 너의 주주지만 난 수수료 싼 곳이 좋단다^^) 

투자를 오래하다보면 어느정도 앞으로 세상의 돈이 어떻게 어디로 움직이는지 어느정도 예측이 가능하기 때문에  투자대상(부동산, 채권, 주식) 또는 투자지역(미국, 유럽, 중국 등)의 비중을 판단하여 포트폴리오를 구성하게 됩니다. 즉, 정보가 많아지면 그만큼 해당 투자대상과 투자지역에 대한 수익률과 리스크가 어느정도 예상이 가능합니다. (수익률과 리스크가 판단가능하다는 이야기는 개별 주식 종목에 대한 얘기가 아닙니다)

 

(물론, 배당농부의 투자대상은 오로지 배당주입니다. 그 이유는 채권은 기준금리가 5%를 넘지 않는 이상 주식보다 값어치가 없습니다. 채권은 해당 국가의 경기와 금리, 환율을 고려해서 투자하게 되는데 저는 채권쟁이가 아니고 채권은 주식보다 어렵기 때문에 여러분에게 설명하기 좀 힘듭니다.^^ 또한 부동산은 이미 저출산의 영향으로 인해 미래가 암울합니다.)

 

포트폴리오 구성방법에 앞서 리밸런싱에 대해 알아봅시다.

포트폴리오 구성의 핵심은 리스크 관리이고, 리스크 관리를 위해서는 지속적인 리밸런싱을 통해서 비율을 조정해주어야 합니다.

우리가 A종목과 B종목에 각각 50%를 투자한다고 생각합시다. 한달 뒤에 보니 A종목은 20% 올랐고 B종목은 -20% 내려가서 투자자금의 60%가 A종목, 40%가 B종목이 되었습니다. 비중이 달라진 것이죠. 우리는 고민합니다. 두 회사가 고평가된 건지 저평가된건지 말이죠. 두 회사가 급속히 성장한 것이 아니라는 가정하에 A는 고평가된 것이고, B는 저평가된 것입니다.(고평가 및 저평가 여부는 PER과 ROE, 배당수익률을 고려하여 판단하게 됩니다.그 기준은 개인별로 다르므로 좀더 공부를 하시면서 판단해보세요) 그렇다면 A는 일부매도하여 비중을 50%로 줄이고 B는 일부매수하여 비중을 50%로 늘려줍니다. 이 리밸런싱을 하면서 자금은 그대로여도 두 회사의 보유주식수는 늘어나게 됩니다. 또는 자금도 늘어나고 보유주식수도 늘어나게 됩니다. 이게 바로 리밸런싱을 하는 이유입니다.

 

하지만 리밸런싱을 하더라도 2008년의 금융위기를 만나게 된다면 우리는 손해를 감수할 수밖에 없습니다. 리스크관리에 실패하게 되는 것이죠.

그러나 우리는 크게 3가지 수단을 통해 금융위기에 대한 리스크 관리가 가능합니다.

1. 현금   2. 인버스ETF   3. 선물옵션

우리는 중급자니깐 아직 선물옵션까지는 할 수 있는 분이 없다고 보겠습니다. 저도 사실 할 줄 모릅니다. ^^;;;

그렇다면 우리가 선택할 수 있는 방법 2가지뿐이군요. 현금과 인버스.

우리가 현금과 인버스를 들고 있게 되면 주식시장이 폭락하게 되더라도 그 손해를 매우 적어집니다.

예) 전세계 주식시장이 -50%가 되었다고 가정

주식 100%의 포트폴리오 -> 수익률 -50%

주식 70%, 현금 30% 포트폴리오 -> 수익률 -35%(현금에 대한 이자 없다고 가정)

주식 50%, 현금 30%, 인버스 20% 포트폴리오 -> 수익률 -15%(현금에 대한 이자 없다고 가정)

 

손해가 현저하게 줄어드는게 보이시나요?

자, 여기까지 설명하면 반드시 나오는 질문이 있어요.

"대세상승기에 인버스ETF를 들고 있으면 오히려 손해잖아요?"

네 맞습니다. 손해납니다. 그런데 한국에서는 손해가 안납니다.

왜일까요?

 

이유1)

한국은 이미 초고령화사회이기 때문입니다. 또한 수출지향국이죠.

내수가 크게 성장하지 않는 나라이기 때문에 증시가 과거 20년 전처럼 대세상승기가 나타날 확률은 10%도 안됩니다. 증시의 50%가 삼성가와 현대가인데 그 회사들이 수익이 50%가 상승할 수 없기 때문이죠. 게다가 수출이 늘어난다고 할지라도 환율 변화에 따른 손해가 크기 때문에 증시는 싸인곡선을 나타내면서 물가상승률에 따라 조금씩 우상향하게 됩니다. 즉, 배당농부가 2018년에 한국 증시가 최고점이라고 감히 예측을 하지만 2400까지가 한계라고 보고 있습니다.

 

이유2)

그건 리밸런싱이 없을 때 이야깁니다. 주식시장은 항상 싸인곡선을 그리고 조정과 반등이 이어지게 됩니다. 그렇기 때문에 대세상승기에 인버스를 들고 있어도 계속 파는 일이 발생하게 되고 대세상승기의 막바지에는 100% 확률로 대폭락장이 발생합니다. 그러면 그동안 모아두었던 인버스로 인해 막대한 수익을 거두게 됩니다. 대세상승기는 반드시 폭락이 발생한다는 점 명십하세요. 주기는 통상 8~10년이라고 봅니다.(자본주의의 핵심은 부채를 통한 버블과 버블붕괴이며, 그 과정에서 부의 편중화가 발생한다는 것입니다. 잘 이해안되시면 자본주의에 대해 책이나 EBS 시청자료라도 꼭 보세요^^)

 

"마지막으로 그렇다면 가장 중요한 포트폴리오는 어떻게 구성해야 하는건가요?"

사실은 위에서 벌써 힌트를 드렸네요^^~ 50:30:20 전략입니다.

이 구성비율은 한국 증시에 투자할 경우 사용하는 비율이고, 증시가 20년뒤에도 우상향할 것으로 보이는 인도나 중국, 미국에 대해서는 50:40:10 으로 인버스 비중을 낮추면 됩니다.

 

"주식이 5종목인데 각 종목별 비중은 어떻게 설정해야 하나요?"

처음에는 투자자금의 10%씩 동일비중 포트폴리오로 분할매수합니다. 그렇게 딱 1년만 보유하시면 내가 가진 종목이 어떤 회사고 얼마나 성장가능성이 있는지 감이 옵니다. 그러면 동일비중이 아닌 가치가중 포트폴리오로 종목별 비중을 변경합니다. 가치가중이라 함은 이런겁니다.

A종목은 1만원짜린데 2만원까지는 올라야 된다고 분석되고 B종목은 1만원짜린데 3만원까지는 올라야 된다고 분석했다면, A는 예상수익률 100%, B는 200%가 되겠죠? 그러면 비중을 100:200 = 7%:13%로 변경하는 겁니다.(두 종목의 비중합은 20%) (예상 목표가는 증권사 및 개인마다 다양한 방법이 있습니다. 배당농부는 ROE에 따른 배당수익률을 기준으로 목표가를 판단합니다)

 

"B종목이 많이 올라서 최초 투자자금의 10% 비중에서 20%까지 올라갔어요. 리밸런싱을 하게 되면 매도해야 하는데 그냥 두는게 나을까요?"

음, 어려운 질문이네요. 주식시장은 이성적인 논리로 주가가 형성되는 것이 아니기에 PER이 100이 되도 계속 오르는 종목이 발생할 수도 있습니다. 하지만 가치가중 포트폴리오에서는 아주 간단하게 이를 해결할 수 있죠(이 질문에 대한 고민때문에 1달을 고민했네요... 그리고 오늘 방법을 알아냈습니다^^)

A종목은 1만원인데 2만원까지 오를 것으로 분석되고, 예상수익률은 100%, B종목은 최초 1만원에서 2만원이 되었고, 목표가는 3만원이므로 예상수익률은 50%네요. 따라서 100:50 = 13:7이군요. 결론적으로 전체 투자자금의 7%만 투자하게끔 일부매도해서 비중을 줄여야 겠어요! (2만원에서 3만원으로 오를 때를 기준으로 해야 합니다. 그게 리밸런싱입니다. 리밸런싱은 매수가와 무관하게 이루어집니다. 시장가격에 따라 리밸런싱을 해야 합니다.)

 

여기까지 내용을 요약하면

 

1. 투자의 기본은 리스크 관리다.

2. 리스크 관리를 위해서 포트폴리오를 구성해야 한다.

3. 포트폴리오를 구성하더라도 방치하는 것이 아니라 리밸런싱을 해주어야 한다.

4. 리밸런싱을 하더라도 대형 금융위기를 만나게 되면 리스크관리에 실패하기 때문에 포트폴리오에는 반드시 헷지가 필요하다!

5. 포트폴리오 종목별 비중은 동일비중에서 시작해서 가치가중 포트폴리오로 전환 -> 1부

6. 결과적으로 가치가중 포트폴리오는 배당가중 포트폴리오로 이어진다. -> 2부

7. 위 과정을 통해 배당농부 완성. 그런데 대상종목 선정은?(주식, ETF, 펀드) ->3부

 

헥헥, 한달동안 생각한 것을 쓰려고 하니, 너무 많네요. 중급자를 위한 투자법 3부까지 계획하고 있으니 많은 공감 부탁드려요^^

 

제가 매달 책값만 10만원씩 써가면서 공부한 내용인데 얼마나 도움이 될지는 모르겠지만, 적어도 증권사 직원에게 듣는 것보다는 많이 알려드리고 있지 않을까 생각됩니다^^ 모두 함께 부자가 되는 날을 꿈꾸며 여기서 인사드릴게요~ 감사합니다. (신진오님의 "Value Timer의 전략적 가치투자 "라는 책에서 많은 영감을 받았습니다. 그동안 종목만 분석하고 매도매수시기를 어떻게 하면 더 완벽하게 만들 수 있을까를 고민해왔는데 2만원짜리 책에서 수백억짜리를 배웠네요. 자신의 비기를 세상에 공개했다는 측면에서 볼때 너무 감사한 분이라고 생각됩니다. 다들 꼭 읽어보셨으면 좋겠네요. 읽으면 읽을 수록 진한 향이 묻어나오는 손자병법 같은 책입니다.)

 

 

댓글은 필수! 여러분의 정성어린 댓글이 배당농부가 더 많은 씨앗을 뿌릴 수 있는 힘을 준답니다~!

  • 이전 댓글 더보기
  • 질럿스1번타자 2015.06.09 23:01

    좋은 글 너무 감사합니다. 다음편도 학수고대하고 있겠습니다.

  • 체사리아 2015.06.10 12:03

    주식투자 참 어렵습니다.
    올려주시는 글 정독하면서 잃지 않는 투자되도록 노력하겠습니다.
    아낌없이 나누는 배당농부님 감사합니다.

  • 김대원 2015.06.10 12:45

    초보로서 배우는자세로 읽고 있습니다
    소중한글 감사드립니다

  • 2015.06.10 17:17

    비밀댓글입니다

    • 행복한 배당농부 2015.06.09 18:58 신고

      음... 매수시기와 매도시기에 대해서 공부가 더 필요하시네요.

      매수시기는 폭락했을 때, 매도시기는 갑자기 폭등하거나 목표가에 도달했을 때에요. 매도시기를 12월 31일로 잡으면 안되구요. 올해 4분기 실적은 내년 2,3월에나 발표되니깐 그때까지는 들고 있어야 되요. 그리고 내년에도 증권주는 계속 오릅니다. 왜 오르는지에 대해서는 공부를 더하시구요. 공부가 되어야 투자에 대한 믿음이 생기는 거에요...

      심약해져서 주식을 매도하게 되는 경우는 자신이 매수한 종목에 대한 믿음이 부족하다는 것이구요. 배당농부를 믿지 마시고, 본인이 투자하는 종목에 대한 공부를 더 하시길 바래요. 오를 것이라는 믿음이 없으니깐 매도하게 되는 겁니다...

      저는 증권사 직원도 아니고, 제 블로그 독자에게 펀드나 주식을 팔아먹는 그런 놈이 아니기에 매수하실지 말지에 대해서는 조언을 못해드려요. 그냥 조금씩 모으세요. 1억이 있으면 폭락할 때마다 100~500만원씩 모으시면 되요. 자신이 가진 금액의 1~5%씩 분할매수하는게 답입니다... 제가 그동안 쓴 글을 제발 좀 읽어주세요 ㅠㅠ

      금리 인하 가능성은 70%정도 된다고 봅니다. 한국 대기업들이 정부에게 금리인하를 현재 요구하고 있죠. 1.5% 기준금리는 마직막 금리인하가 될겁니다.



      가장 중요한 건 욕심부리지 마세요. 가장 싸게 살 생각하지 마시고 분할매수매도하세요. 그게 유일한 답입니다.

  • 질리안~ 2015.06.10 17:29

    공부 많이 하고 갑니다. 댓글까지 꼼꼼하게 메모 하면서 읽고 있어요. 댓글 답변을 보면 대충 질문사항이 예상되긴 하나.. 비밀글 안 남기시면 얼마나 좋을까요~
    여튼.. 정말 공부 많이 됩니다. 자신의 지식을 이렇게까지 오픈 하신다니.. 정말 대단하고 대단하고 또 대단합니다. 감사합니다.

    • 행복한 배당농부 2015.06.10 18:22 신고

      저도 비밀글이 너무 아쉽더라구요...
      블로그를 연 이유가 카페에서는 하기 힘든 다양한 이야기를 비판글 없이 나누기 위함이었는데 말이죠...

      제 부족한 글 잘 읽어주셔서 고마워요~

  • 피스 2015.06.10 22:41

    좋은글 잘 읽었습니다.
    감사합니다^^

  • goldentime 2015.06.11 21:51

    안녕하세요 주식왕초보입니다
    가투소카페에서 님의 글을 읽고 여기까지 오게 되었습니다
    전 아직은 어렵네요
    시간과 정성을 들여서 써주신 글 감사합니다
    공부할수 있는 자료를 이렇게 오픈해주심에 진심으로 감사합니다

    • 행복한 배당농부 2015.06.11 22:51 신고

      가투소에서 여기까지 오셨군요^^

      가투소에는 이 글을 안 올리려고 합니다. 괜히 올렸다가 비판만 받을 것으로 보이네요 ㅎㅎ

      부족한 점은 계속 채워나갈게요.

      미국 금리인상이 이루어지면 계좌 공개해서 함께 투자하는 방향으로 해볼까 합니다.

      그러면 쉽게 따라하면서 배울 수 있겠죠?

    • 2015.06.12 10:08

      비밀댓글입니다

  • 등이 아픈 몽키 2015.06.12 21:00 신고

    비밀댓글들이아쉽네요.ㅠ 초보라 즐겨찾기해놓고 글을읽고있습니다. 두세번은 봐야할거같아요. 지식나눔.해주셔서감사합니당.^^

  • 블랙옥스 2015.06.12 21:34

    리밸런싱을 저렇게 활용 하는 군요
    한달 고민 하신걸 전 여기서 5분 만에 얻어 가네요 ~
    너무 감사 합니다.
    근데 실천은 어려울듯 합니다.
    아직 종목 분석과 매수 매도가 관건이라 이쪽에 범점 하기는 이르네요
    18년 까지 코피2400 보신다면
    해마다 100포인트 기준 보면 돼겠네요

    • 행복한 배당농부 2015.06.13 20:27 신고

      2만원짜리 책에서 엄청난 것을 배웠어요.
      책을 꼭 읽어보시길 권합니다^^
      (저는 저자와 아무런 관련이 없지만 모든 이웃들에게 매우 유용한 책이리라 봅니다.)

  • 김민기 2015.06.14 06:21

    처음으로 댓글 남기네요. 좋은 글 잘 읽고 있습니다. 배당농부님의 글은 저에게도 항상 공부욕구를 느끼게 합니다. ㅎ

  • 행복한투자자 2015.06.15 09:21

    이렇게 좋은 글들을 남겨 주셔서 감사합니다. 많은 공부가 되고 있습니다. 주식을 바라보는 관점 등등. 정말 감사합니다. ^^ 일주일에 한번씩 글올라오는걸 항상 체크하면서 보고 있습니다. 언급한 종목들이 오르고 내리는걸 떠나서 시장을 바라보는 믿음과 투자에 대한 가치관등을 배당농부 님과 같은 관점을 가지고 편안한 투자가 무엇인지 블로그의 글들을 통해 조언해 주셔서 너무 감사합니다.^^ 앞으로도 좋은 글들 부탁드립니다.~~~!!

  • 레인메이커 2015.06.15 15:32

    배당주에 관심이 있어 우연히 들어왔다가 처음글부터 정독하고있네요. 아직 쉽지는 않지만 내용들이 무척 재밌어요...

  • 따조 2015.06.18 02:27

    배당성장etf:단기채권:장기채권 으로 월단위 비중조절 리밸런싱을 장기 적립식으로 투자하고 있습니다. 노후자금 목적으로 20년적립 생각이구요. 배당농부님 좋은글들을 이제서야 알게되엇네요.좀더 빨리 알앗으면 좋앗을텐데 ㅎㅎ 자주 찾아와서 공부하겠습니다~

    • 따조 2015.06.18 02:31

      단기채권은 현금성 자산이고 10년국고채가 주식헷지로 설정햇는데...미국금리인상도 그렇고 10년국공채가 헷지역할을 못할것 같아 고민중입니다. 알려주신대로 헷지를 인버스etf로 갈아타는게 나을까요?

    • 행복한 배당농부 2015.06.18 20:38 신고

      장기채권은 투자하면 안되는 종목입니다.
      장기채권은 금리가 높을 때 투자하여 금리인하로 인한 차익을 거두어야 의미가 있습니다. 현 시점에서는 배당주만도 못한 게 장기채권입니다.

      단기채권은 CMA와 동일하게 판단하시면 됩니다.

      헷지는 인버스로 하세요. 인버스는 레버리지와 달리 100% 주가와 반대의 가격을 보여줍니다. 코스피는 2300이상 오르기 힘들기 때문에 박스권은 영원하다고 보시면 됩니다. 코스피가 박스권이라면 인버스는 절대 손해보지 않는 유용한 도구가 됩니다.

    • 따조 2015.06.22 12:56

      답변 고맙습니다~고민을 간단하게 해결해 주셨네요..^^
      장기채권 정리하고 인버스로 헷지해야겠어요~
      즐거운 일주일 되세요~^^

  • 김연준 2015.06.19 22:16

    매번 글 잘 읽고 있습니다.
    포트 금액이 작은데 5:3:2 법칙을 지켜야 하나요? 5:3:2 법칙을 지킨다면 매수금액이 현저히 떨어지는데 헷지가 불가능할거 같은데 어떻게 해야할지 고민이 됩니다. 조언부탁드립니다

    • 행복한 배당농부 2015.06.23 00:02 신고

      자산배분 비율은 본인의 판단에 맡기겠습니다. 제가 제시하는 방법론은 단지 예시일뿐입니다. 그것을 개인별로 변화시켜서 적용하는게 중요합니다.

      자산 5천을 모으기전까지는 예적금만 하시는 것도 나쁘지 않습니다. 1천만원의 10%를 벌어도 한달월급도 안되는 100만원이지만, 그 시간과 정성을 투자하기보다는 본업에 충실하는게 더 효율적입니다. 5천만원은 되야 투자할 자격이 된다고 봅니다. 저는.

  • 안톤 2015.06.25 10:32

    궁금한게 있는데요
    1억을 가지고 5개종목 최초 20%의 금액을 기준으로 매수를하고
    한달뒤 종목별 가격과 보유량 만큼 계산해서 어느정도의 %인가를 계산할때
    최초 1억금액을 기준으로 보유%를 계산하나요?

  • 열공하자 2015.06.26 22:24

    역시나 잘 읽었습니다. 책 일단 무진장 읽어야겠습니다. 쉽게 설명해주신다고 노력하신 흔적이 보이는데도 약간 이해가 덜 가는 부분이 있네요. 일단 책 이백권정도는 기본적으로 읽으려고 합니다. 워낙 숫자나 이런 계열이 이해가 안가는 인문형 머리구조지만 망치로 조금씩 두드리다 보면 깨칠날도 오겠지요. 정말 감사드리고 읽고 또 읽고 다른 책도 읽고 이해될때까지 해보겠습니다. 이 실력으로 오천을 운영하는건 정말 무리인것 같아서 일단 천정도로 해보고 내 자신에 대해 조금이라도 믿음이 생기면 차후 자본금을 늘려볼 생각인데 어떤지요? 그냥 오천으로 한번 시작해보는게 나을까요? 자본금은 있으나 자신감이 없지요...

    • 행복한 배당농부 2015.07.06 00:02 신고

      이백권이 아니라 20권만 읽으셔도 저보다 스마트해질 겁니다 ㅎㅎ

      가진돈의 10%만 투자하시면서 공부하세요. 단돈 100만원이라도 투자해야 그 기업에 관심을 갖게 됩니다

  • 주식은 미래자산 2015.09.19 23:40

    좋은글 감사합니다. 인버스etf는 매수 포인트가 있나요? 코스피지수 높을때 매수하는게 효율이 좋은거죠?

    • 행복한 배당농부 2016.11.26 22:51 신고

      인버스는 주가가 너무 고점일 때 매수합니다. 고점이라는 것은 개인투자자만 매수하고 외국인과 기관이 대량매도 할 때를 의미합니다. 단순히 코스피 지수가 2100을 넘는다고 고점이라고 생각하면 안됩니다.

  • 주식 공부 중 2015.12.23 01:16

    글 잘 읽었습니다. 제가 이해가 안되는 부분이 있어서 여쭈어보고자 몇자 적습니다. 가치가중 포트폴리오 설명하시면서, A 종목 예상수익율 100%, B 종목 예상수익율 200%일 때를 예를 드셨는데, 이럴 경우, B 종목에 몰빵을 하는게 더 수익율이 좋지 않나요? A:B를 7%:13%가 아니라, A:B를 2%:18%(A를 보유하는 이유는 헷징 차원)로 하는게 더 높은 수익율을 가져오지 않나요? 제가 놓치고 있는 부분 설명 부탁드립니다. 감사합니다.

  • 킬케 2016.06.01 14:58

    정말 잘 읽었습니다~ 덕분에 저의 투자방법이 많이 바뀌었어요!!
    앞으로도 좋은글 부탁드리겠습니다 감사합니다 ^^

  • 성공투자지망생 2016.09.21 22:41

    워렌버핏, 이채원, 앙드레 코스톨라니등등 많이 읽었는데 여전히 초보 딱지를 못떼고 있네요..
    얼마전 배당투자법 책을 읽고 꽂혀 공부중인데 외국거라 우리나라 현실과 괴리가 많더군요. 고민중 배당투자님 글을 접하고 많은 도움이 되었습니다.
    진심 감사드리며 앞으로 자주 찾아 뵙도록 하겠습니다. 감사합니다 ^^