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투자전략

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배당농부의 올배듀 전략 - 포트폴리오 구성(3부) 오늘은 직접 포트폴리오를 구성하시는 분들에게 조언을 드리고자 합니다. 지난 글에서 해외계좌 및 국내 연금계좌용 포트폴리오를 제시하였으나, 배당농부의 포트폴리오는 제 자신을 위한 포트폴리오일 뿐입니다. 이 포트폴리오는 제 나이와 자산수준, 투자가능기간, 기대 수익률, 감내할 수 있는 리스크, 인내심과 차분함 등 저의 상황과 능력과 성격을 고려한 결과이기 때문입니다. 결국, 포트폴리오는 본인이 직접 설계해야 합니다. 저는 대중적인 포트폴리오에 몇가지 전략을 덧붙었을 뿐이며, 여러분은 수많은 전략과의 조합을 통해 본인만의 새롭고 더 우수한 포트폴리오를 만드실 수 있습니다. 포트폴리오를 직접 설계할 때 반드시 고려해야 할 사항 3가지를 말씀드리고자 합니다. 1. 포트폴리오를 구성하는 핵심자산은 주식, 채권, 금..
배당농부의 올배듀 전략 - 포트폴리오 구성(2부) 지난 글에서 올듀배 포트폴리오 구성비중을 제시했으나, 해외계좌에서만 운용이 가능하다보니 한국계좌에서도 운용할 수 있는 포트폴리오를 제시합니다. 다만, 한국계좌에서는 배당성장 전략은 적용할 수 없고 달러화가 아닌 원화로 매수해야 한다는 단점이 있습니다. 게다가 달러헷지가 된 자산을 매수해야 하는 경우도 있기 때문에 해외계좌보다 수익률이 다소 낮아집니다. 또한 ETF가 상장되지 않은 물가연동채 등 일부 자산에 대한 투자도 제한됩니다. 반면 해외계좌는 세금적인 측면에서 해당연도 수익에 대한 양도소득세를 손익상계(손실과 이익을 합쳐 순이익에 대해서만 세금부과)하며, 게다가 양도소득 250만원까지는 세금을 부과하지 않는다는 큰 장점이 있습니다. 또한 양도소득이 수억원이 되더라도 종합소득세를 부과하지 않기 때문에 ..
배당농부의 올배듀 전략 - 백테스트에 대해 올배듀 포트폴리오 전략에서 정적 자산배분하는 90% 비중에 대해 www.portfoliovisualizer.com 에서 백테스트한 결과입니다. 올배듀 전략의 연 평균수익률, MDD, 샤프지수에 대해 묻는 분들이 많이 계시지만 명확하게 답변을 드릴 수가 없습니다. 왜냐하면, 이 전략은 제가 저번 글에서 설명드렸던 투자 원칙 5번 사항에 의거하여 위기가 발생하면, 기계적으로 주식을 전량매도하고 장기채권을 매수하는 알고리즘을 적용하기 때문입니다. 저는 코딩 능력이나 프로그램 활용능력이 부족하여 이러한 알고리즘까지 적용하는 것은 어렵습니다. 투자원칙 5번 사항을 배제하고 포트폴리오를 정적으로 운용한 결과는 다음과 같습니다. 다만, 일부 ETF는 출시된지 얼마 되지 않아 다른 ETF로 대체하였습니다(배당성장 ET..
배당농부의 올배듀 전략 - 포트폴리오 구성(1부) 오늘은 올웨더 포트폴리오의 창시자인 레이 달리오님과 한국에서 올웨더 포트폴리오를 가장 심도깊게 연구하시고 대중화하신 김단테님으로부터, 배당농부의 올웨더 듀얼모멘텀 배당성장 전략이 어떻게 탄생했는지 설명드리도록 하겠습니다. 먼저, 토니 로빈스의 'MONEY'라는 책에서 소개된 레이 달리오의 포트폴리오(이하 P1)는 아래와 같습니다. 주식 : 30% 채권 : 55% (장기채 40% + 중기채 15%) 원자재 : 15% (금 7.5% + 원자재 7.5%) P1에 대한 세부적인 투자대상은 책에서 공개되지 않았고, 가장 중요한 투자대상인 물가연동채도 설명하지 않았습니다. 다행히도 물가연동채에 대한 설명은 레이 달리오가 운영하는 헷지펀드 '브릿지워터'사 홈페이지에 게시되어 있는 'The all weather sto..
배당농부의 올배듀 전략 - 투자원칙5 : 위기를 기회로 올웨더 듀얼모멘텀 배당성장 전략의 마지막 원칙은 "위기를 기회로" 입니다. 경제위기가 곧 기회라는 사실은 모두들 잘 아시리라 생각합니다. 중요한 건 어떻게 위기를 판단하고, 어떻게 대응하여 기회로 만드냐는 것입니다. 이번 신종 코로나 바이러스 같은 짧은 소형 악재는 1년에 수회 발생하고, 1997년 IMF, 2008년 금융위기같은 대형 악재는 10년에 한 번 정도 온다고 합니다. 이 위기는 곧 기회이기 때문에 어떻게 대응하냐에 따라서 큰 이익을 얻을 수도 있고, 큰 손해를 입을 수도 있습니다. 사실 올웨더 포트폴리오는 소형 악재에 대응할 필요가 없습니다. 소형 악재로 생긴 변동성만큼 리밸런싱을 통해 베타투자 이익이 발생하기 때문입니다. 그러나, 대형 악재에 대해서는 적극적으로 대응해야 합니다. 대형 악재..
배당농부의 올배듀 전략 - 투자원칙4 : 리밸런싱 오늘은 리밸런싱에 대해 말씀드리고자 합니다. 리밸런싱이란 자산을 정해진 비중에 맞게 재분배하여 전략적 자산배분을 지속하는 것입니다. 리밸런싱을 하는 이유는 크게 3가지가 있습니다. 1. 상승한 자산은 일부 매도하여 차익을 실현하고, 하락한 자산은 일부 매수하여, 기계적으로 싸게 사서 비싸게 파는 매커니즘을 만들어 줍니다. 물론, 투자하는 자산이 장기적으로 상승하는 자산이어야 한다는 가정이 필요합니다. 장기적으로 상승하지 않는 자산에 대한 리밸런싱은 의미가 없습니다. 하락하는 자산에 대한 물타기는 지옥으로 가는 지름길이기 때문입니다. 이때, 자산군 간의 상관계수는 음의 절대값이 클수록, 싸게 사고 비싸게 파는 효과는 더욱 커집니다. 각 자산군이 서로 반대 방향으로 변동성이 커질수록 리밸런싱의 효과가 극대화..
배당농부의 올배듀 전략 - 투자원칙3 : 듀얼모멘텀 전략 오늘은 듀얼모멘텀 전략에 대해 설명하고자 합니다. 투자에 관심많은 분들은 듀얼 모멘텀 전략에 대해 많이 들어보셨겠지만 간략하게 설명드리면, 주기적으로 투자대상들의 듀얼 모멘텀(상대모멘텀과 절대모멘텀)을 계량화하고 수치가 높은 대상에 투자하는 전략을 말합니다. - 상대모멘텀 : 투자대상끼리의 모멘텀(상승 또는 하락추세)을 비교하여 투자(아래 그림 1번 동그라미) - 절대모멘텀 : 투자대상 자체 모멘텀이 플러스인 경우 투자(아래 그림 2번 동그라미) 듀얼모멘텀 전략을 접하게 되면 너무 단순하고 당연한 전략이 아니냐고 생각하실 수 있는데, 저 전략의 핵심은 처음 투자할 때만 적용하는 전략이 아니라 매달 또는 분기마다 적용해서 투자자산을 로테이션한다는 점입니다. 즉, 정해진 기간 동안 잘 나가는 기업에 투자하면..
배당농부의 올배듀 전략 - 투자원칙2 : 올웨더 포트폴리오 오늘은 올웨더 포트폴리오 전략을 통한 자산배분에 대해 말씀드리고자 합니다. 자산배분에 대한 설명을 듣게 되면, 반드시 이해해야 하는 것이 알파와 베타입니다. 쉽게 말씀 드리면, 알파는 개별종목의 시장대비 초과수익률을 의미하고, 베타는 시장 기대수익률이라고 이해하시면 됩니다. 사실, 알파와 베타는 자본자산가격모델((Capital Asset Pricing Model)의 증권특성선(Security Characteristic Line, 아래 공식)에서 나온 개념입니다. Ri(기대수익률) = Alpha(무위험수익률) + Beta(시장포트폴리오 수익률에 대한 자산수익률의 민감도) × Rm(위험 프리미엄(시장 포트폴리오 수익률-무위험수익률)) Rm이 동일하다면, 기대수익률은 알파(개별적요인)과 베타(시장적요인)에 영..

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